Analyse de l'impact sur le marché boursier japonais de l'élection générale de la dissolution du Premier ministre Takachi

Liste des Titres des Chapitres Clés

1. Le Premier ministre Takachi envisage de dissoudre la Chambre des représentants et de convoquer des élections générales, selon des reportages
2. Risque accru de matérialisation du scénario de hausse pour le marché boursier japonais
3. Un renforcement de la base du pouvoir serait un développement positif
4. Répartition des forces à la Chambre des représentants
5. Taux de soutien élevé pour le cabinet et taux de soutien stagnant pour le Parti libéral-démocrate (PLD)
6. Tendance à la hausse des cours boursiers après la date de dissolution lors des élections à la Chambre des représentants
7. Performance boursière post-électorale fortement corrélée au nombre de sièges remportés par le PLD et ses alliés de coalition

Présentation du Document

Ce rapport se concentre sur les développements rapportés début janvier 2026 concernant l'examen par le Premier ministre Takachi de la dissolution de la Chambre des représentants et d'élections générales, analysant l'impact potentiel de cette incertitude politique sur le marché boursier japonais. Le contexte du rapport inclut la possibilité de dissolution évoquée depuis le début du mandat en raison des taux de soutien élevés du cabinet, et l'émergence d'un calendrier de dissolution "surprise" plus précoce que les périodes initialement anticipées par le marché, comme après l'adoption du budget de l'année fiscale 2026 au printemps ou en juin. L'analyse centrale vise à vérifier si ce processus politique renforce son caractère de risque de hausse pour le marché.

Le rapport présente d'abord les scénarios électoraux probables rapportés (annonce le 27 janvier, vote le 8 février, ou annonce le 3 février, vote le 15 février), et montre la répartition actuelle des forces politiques basée sur les données. Il souligne notamment l'instabilité de la base du pouvoir : le PLD et ses alliés de coalition détiennent de justesse la majorité à la Chambre des représentants (233 sièges / 465 sièges au total), tandis qu'ils sont minoritaires à la Chambre des conseillers. Dans ce contexte, le rapport avance que si le parti au pouvoir augmentait significativement son nombre de sièges via des élections générales anticipées, renforçant ainsi sa base politique, cela pourrait accroître les attentes du marché quant à la mise en œuvre des politiques du gouvernement Takachi et constituer un "développement positif" pour le marché boursier japonais.

En termes de méthodologie, ce rapport adopte une approche empirique basée sur des données historiques. L'analyse chronologique des performances boursières lors des précédentes élections à la Chambre des représentants révèle l'existence d'une anomalie de marché : une "tendance à la hausse des cours après la date de dissolution". Une analyse de corrélation plus détaillée démontre, à l'aide de tableaux de données, une "forte corrélation" entre les rendements de l'indice TOPIX après les élections (+10, +20, +30, +60 jours) et le pourcentage de sièges remportés par le PLD et ses alliés de coalition. Par exemple, il explique l'impact des gains/pertes de sièges sur la psychologie du marché en citant des cas : l'élection de 2012 (68% des sièges pour le parti au pouvoir) a été suivie d'un rendement de 31% sur 60 jours, tandis que celle de 2021 (63%) a enregistré -6%.

Cependant, le rapport ne se limite pas à un optimisme unilatéral et mentionne également des facteurs de risque et d'incertitude importants. Premièrement, nous sommes actuellement au stade de "l'examen" de la dissolution, son exécution réelle reste incertaine. Deuxièmement, comme le montrent les sondages d'opinion, il existe un écart entre le "taux de soutien élevé du cabinet" et le "taux de soutien stagnant du PLD". Par conséquent, même si des élections générales anticipées étaient organisées, il est "incertain" que le PLD puisse significativement augmenter son nombre de sièges. Troisièmement, il souligne que tant que la situation perdure où la majorité n'est pas assurée à la Chambre des conseillers, la mise en œuvre des politiques continuera de nécessiter la coopération de l'opposition, offrant une vision réaliste selon laquelle les élections à la Chambre des représentants ne lèveront pas à elles seules toutes les contraintes politiques.

En conclusion, le rapport affirme que la probabilité accrue d'une dissolution anticipée augmente les chances de matérialisation du scénario de risque de hausse pour le marché boursier japonais, précédemment identifié par notre société. Toutefois, cette matérialisation et son impact positif sur le marché sont conditionnés à un résultat électoral où le parti au pouvoir étend considérablement son nombre de sièges. Les investisseurs doivent suivre attentivement les développements politiques futurs, en gardant à l'esprit la double incertitude concernant la tenue de l'élection et le nombre de sièges que le parti au pouvoir obtiendra.